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发布日期：2025-03-12 13:55 点击次数：177
八年前和如今，跨金钱类别中最大的行情互异出当今了好意思股和比特币上。
自从特朗普以好意思国第47任总统的身份重返白宫以来，不经意间一经悄然已往了50天。而在特朗普2.0的头50天里，人人金融阛阓无疑再度深切感受到了这位“懂王”的威力，其关税、侨民、削减开支等多项计策宗旨激发了人人阛阓的连番激荡。
不错说，从“特朗普1.0”到“特朗普2.0”，人人金钱价钱在财政刺激、产业博弈与货币信用重构中不停改写着脚本。那么在已往50天里，人人各大类金钱究竟出现了如何的行情波动？与特朗普1.0任期时又有哪些异同呢？
笔据Fundstrat编制的多金钱走势对比图，好意思国总统特朗普两次任期内(2017年“特朗普1.0”与2025年“特朗普2.0”)的财政计策、交易态度及监管环境互异，显耀影响到了人人风险金钱与避险金钱的波动轨迹。
以下是标普500指数、罗素2000指数、比特币、10年期好意思债收益率、好意思元指数、黄金价钱、德国DAX指数和中国沪深300指数在此本事的走势对比。
注：秩序为标普500、罗素2000、比特币、10年期好意思债收益率、好意思元指数、黄金、德国DAX指数和CSI300
不丢丑到的是：
八年前和如今，跨金钱类别中最大的行情互异出当今了好意思股和比特币上。
在大的方进取，10年期好意思债收益率、好意思元指数、黄金价钱、德国DAX指数和中国沪深300指数齐和八年前其实齐具有相似之处。
尤其是沪深300指数，在这八组场合对比中特朗普任期头50天的发达与八年前最为相像。而要知谈，在特朗普1.0的首年(2017年1月20日-2018年1月19日)，沪深300指数的累计涨幅其实最终达到了惊东谈主的28%。
好意思股、比特币“东谈主已非”
笔据谈琼斯阛阓数据公司的统计，好意思国股市当前已创下了自2009年(那时奥巴马在人人金融危境中上任)以来最疲软的前50天总统任期发达。
磨灭周一收盘，标普500指数自特朗普上任以来的跌幅一经跳跃了6%。而纳指更是一经迈入了10%的高位回调区域，谈指自1月20日以来的跌幅已接近了3%。
历史标明，在总统任期的前50天，好意思股连接会下落。自1953年以来，标普500指数在此本事的平均陈述率为负0.4%，而纳斯达克指数在这50天内的平均跌幅为3.1%。
不外，像特朗普2.0的头50天里，好意思股如斯凄厉的发达依然极为荒僻。这也与其第一期时的股市收成单形成了昭彰对比：谈琼斯阛阓数据，在特朗普1.0的前50天里，标普500指数高潮了4.8%，而纳指高潮了5.8%，谈指也高潮了5.9%。
跟着投资者纷纷逃离简直所有类型的风险金钱，对经济零落的担忧情怀当前正进一步席卷了华尔街，好意思国股市蓝本稳步回落的势头在周一急剧加快。东谈主们越来越转头的少量是，特朗普普及关税、削减开支的猜度打算和地缘政事激荡，将使好意思国经济堕入停滞乃至零落。即便直到最近，好意思国经济还以强盛的势头无视担忧者的气派。
FHN Financial宏不雅策略师Will Compernolle称，“若是白宫的主东谈主自身就对短期增长预期并不相称乐不雅，那么阛阓为什么要对此执乐不雅气派呢？若是他们称心忽略他们所合计的短期阵痛——排毒，那么更大的风险在于，排毒之后，他们并莫得才气在无力回天之前拦阻经济下滑。”
固然，好意思股在特朗普上台后的回落，融资炒股彰着也与客岁大选前后盛行的“特朗普来往”不停出现平仓有着不小的干系。就在几周前，投资者还在原意唐纳德·特朗普重返白宫，合计他减税与加关税链接合的计策将刺激经济增长，从而推高好意思股和好意思元，并令其他国度的阛阓承压——所谓的“特朗普来往”一度盛行。干系词如今，这种情怀正飞快消退。
与好意思股遭逢雷同打压的还有同属高风险金钱的比特币。周一比特币已失守了8万好意思元关隘，与特朗普1.0任期起原的走势也呈现了昭彰的反差。
A股、欧股“牛相似”
固然，尽管在特朗普两任任期起原，好意思股与比特币的走势呈现了显耀互异。但也有不少跨金钱领域的走势，与那时有着“殊途同归”之处。
举例，好意思元指数就和八年前不异——出现了走低。而干系好意思元走势的解读，咱们其实一经在上月就一经探究过——在八年前的特朗普首个任期时，好意思元的升势碰巧亦然在特朗普上台前尤为火热，但在真的上台后却运转冷冷清清。
当前，好多东谈主已运转忧虑，交易战走走停停激发的不笃定性，可能会运转毁伤东谈主们对好意思国经济的信心，收缩阛阓对特朗普11月当选领先的乐不雅响应。正如巴克莱银行G10外汇来往联席主宰Jerry Minier所说的，“你仍然需要找到原理让好意思元高潮赓续延续——但至少当前这些原理一经被撤走了。”
而更有有趣有趣的表象，大约当属欧股和A股和八年前不异出现了走高。
2017年DAX指数的高潮是“人人复苏+计策红利+结构性上风”共同作用的效能。尽管特朗普的交易保护目标在后期(如2018年)对德国工业形成压力，但其上任初期的财政刺激预期与人人经济共振，仍是推进DAX首年走高的裂缝。此外，那时德国企业出口依赖度高、欧元粗放等结构性身分，也放大了这一阶段的阛阓乐不雅情怀。
而沪深300指数不错说是脚下与特朗普1.0时候走势最近的金钱。
2017年沪深300的高潮，是受到了“低估值设立+内需计策红利+盈利增长+外资增执”的共同作用。尽管特朗普的交易计策埋下隐患，但首年其影响尚未显性化，国内经济韧性和结构性阅兵主导了阛阓逻辑。此外，2017年6月，MSCI晓示将中国A股纳入其新兴阛阓指数，外资通过陆股通执续加仓中枢金钱。2017年外资净流入逾2000亿元，强化了龙头股的溢价效应。
不错说，尽管脚下欧股和A股走高的逻辑，与八年前并不统统调换，但有一个上风甚而是八年前齐不如何具备的，那便是好意思股的回调正在激发人人资金流向的再行成就——而不管是欧友邦家增多开支的财政举措，照旧中国Deepseek激发的科技波浪，齐正为两地阛阓创造了历史性的结构性机遇。
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